本文来源：时代财经 作者：张昕迎
“A股支付第一股”拉卡拉（300773.SZ）前三季度盈利大增。10月23日，拉卡拉披露2026年三季报，2026年前三季度，公司实现营收48.73亿元，同比增长19.77%；实现归母净利润8.65亿元，同比大增155.29%。
细看利润成色，在剥离了非经常性损益后，公司的扣非净利润仅2.98亿元，同比增长23.66%。
拉卡拉在财报中称，这主要系公司主营业务盈利能力提升，以及出售公司持有的上市公司股票投资收益较去年同期大幅增长所致。财报数据显示，2026年前三季度，公司非经常性损益达5.68亿元，占归母净利润的比例达到65.6%；投资收益6.46亿元，相当于归母净利润的约75%。
单季度来看，拉卡拉的主营业务盈利有所承压。财报数据显示，2026年第三季度，公司实现营收16.16亿元，同比增长13.98%；实现扣非净利润7912万元，同比下滑16.96%。
就在这份财报发布的前一周，这家刚终止H股上市计划的支付龙头，又抛出了一份指向跨境支付的并购计划。10月16日，拉卡拉披露发行股份及支付现金购买资产预案，拟收购广州市高富信息科技有限公司（下称“高富信息”）控股权，高富信息主要为跨境电商、外贸等跨境经营企业提供跨境资金结算服务，旗下核心品牌Skyee是国内首家欧元收款平台。
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“炒股”挑起业绩大梁
靠投资收益支撑起利润表，已是拉卡拉连续多个报告期存在的现象。财报数据显示，2026年前三季度，拉卡拉实现投资收益6.46亿元，上年同期仅为6847.52万元，同比增长843%。若进一步拆开非经常性损益的结构来看，前三季度公司处置金融资产及持有金融资产的公允价值变动损益达7.57亿元（税前），是其中绝对的主要贡献来源。
追溯过往公告可知，这主要与拉卡拉清仓所持的蓝色光标股票相关。拉卡拉曾在今年5月末的2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会上提到，2026年一季度，公司全部出售持有的蓝色光标股票，确认投资收益5.51亿元；更早之前的2025年全年，公司持有蓝色光标股票共确认投资收益6.25亿元，公允价值变动损益3.50亿元，合计高达9.75亿元。
不过相比于2025年同期，今年前三季度，拉卡拉的主业有所回暖，在上年同期低基数效应下，公司的扣非净利润重回正增长。2025年前三季度，拉卡拉营收同比下滑7.32%，扣非净利润大降53.32%。
整体来看，当下拉卡拉收入的基本盘仍是境内收单，“第二增长曲线”尚待放量。
财报数据显示，今年前三季度，拉卡拉境内综合收单交易金额达到3.4万亿元，同比增长16.28%。其中银行卡支付交易金额企稳回升至2.07万亿元，同比增长10.05%；扫码支付交易金额保持较快增长，交易金额达1.33万亿元，同比增长27.51%，对刷卡场景的替代继续深化；跨境支付与外卡收单业务同样高增，交易金额分别同比增长50.83%、63.70%。
受上述支付交易金额同比增长推动，2026年前三季度，拉卡拉的数字支付业务收入达到42.91亿元，同比增长18.81%；科技服务业务则实现收入3.16亿元，同比增长19.28%，公司称主要系控股子公司天财商龙贡献。
在收单竞争趋于充分后，当下支付机构越来越重视商户经营服务，SaaS业务成为发力重点之一。天财商龙是一家餐饮行业数字化服务商，拉卡拉在2025年5月斥资2.5亿战略入股该公司，进一步延伸“支付+SaaS”业务。公司称，今年上半年，SaaS产品活跃用户实现翻倍以上增长，渠道共享与交叉销售初见成效。
H股IPO折戟后抛出并购计划
除了财务表现，市场亦对拉卡拉近两个月的资本运作十分关注。
今年8月末，拉卡拉历时一年多的“A+H”计划按下“终止键”。为了推进国际化发展战略、加快数字货币在跨境场景的应用，拉卡拉于2025年6月启动港股上市筹备，直到今年8月25日公司却公告称，因市场环境变化及公司规划调整，公司董事会已同意终止发行H股并在港交所主板上市。
时代财经注意到，拉卡拉此次赴港IPO的“沉没成本”也首次在三季报中得到量化。拉卡拉在财报中称，若剔除公司前期筹划H股发行上市（已终止）相关中介费用及员工股权激励的股份支付费用影响，2026年前三季度，公司扣除非经常性损益后归母净利润为3.30亿元，同比增长37.08%。若以报告期内2.98亿元的总扣非净利润来计，上述两项费用合计约3200万元。
就在止步H股后不久，拉卡拉便抛出了一份并购方案，进一步加码跨境支付。
10月16日，拉卡拉公告称，拟通过发行股份及支付现金方式，购买高富信息的控股权。高富信息成立于2016年，主要通过旗下“Skyee”等服务平台，为跨境电商、外贸等跨境经营企业提供跨境资金结算服务，业务覆盖175个国家和地区，已取得香港MSO、新加坡MPI及美国、加拿大MSB等牌照。
拉卡拉在公告中称，上述交易完成后，高富信息将成为上市公司子公司，可有效加强支付服务体系和全球业务布局，进一步促进主业发展，尤其将有效提高上市公司跨境支付业务的市场覆盖及盈利规模，推动跨境支付服务板块跨越式发展。
若最终顺利实现并表，高富信息或将直接增厚拉卡拉在跨境支付业务板块的利润，跨境支付业务的高毛利属性，也有望在一定程度上改善拉卡拉的整体盈利结构。
公告显示，高富信息近年来持续盈利。2024年、2025年、2026年1～9月，公司分别实现营业收入1.26亿元、1.98亿元、1.72亿元，实现净利润3425.83万元、4645.72万元、6965.52万元。
不过拉卡拉也表示，高富信息经审计的财务数据、标的资产评估结果及最终交易作价等尚未最终确定。公司在公告中提示称，如果高富信息未来经营状况未达预期，将产生商誉减值的风险，从而对拉卡拉未来财务表现产生不利影响。
这一并购动作也在一定程度上刺激了二级市场。在重组预案披露后的复牌首日，10月19日，拉卡拉股价盘中一度涨超9%，截至10月23日收盘，拉卡拉报收14.99元/股，总市值162.99亿元，复牌以来股价已涨4.24%。
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